MicroStrategy mua thêm 1,05 tỷ USD Bitcoin

Ngày 16/6, công ty kho bạc Bitcoin MicroStrategy (trước đây là Strategy) công bố đã mua thêm 10.100 BTC với tổng giá trị khoảng 1,05 tỷ USD, trung bình 104.080 USD mỗi Bitcoin, trong khoảng thời gian từ 9/6 đến 15/6, theo hồ sơ 8-K nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC).

Strategy has acquired 10,100 BTC for ~$1.05 billion at ~$104,080 per bitcoin and has achieved BTC Yield of 19.1% YTD 2025. As of 6/15/2025, we hodl 592,100 $BTC acquired for ~$41.84 billion at ~$70,666 per bitcoin. $MSTR $STRK $STRF $STRD https://t.co/n7q77DmqCY

— Michael Saylor (@saylor) June 16, 2025

Hiện MicroStrategy sở hữu 592.100 BTC, trị giá hơn 63 tỷ USD, được mua với giá trung bình 70.666 USD mỗi Bitcoin, tổng chi phí khoảng 41,8 tỷ USD, bao gồm phí và chi phí khác. Theo đồng sáng lập kiêm Chủ tịch điều hành Michael Saylor, lượng Bitcoin này chiếm khoảng 2,8% tổng nguồn cung 21 triệu BTC, mang lại lợi nhuận trên giấy khoảng 21 tỷ USD.

Thương vụ mua mới được tài trợ một phần từ doanh thu bán cổ phiếu ưu đãi không thời hạn Strike (STRK) và Strife (STRF) theo cơ chế phát hành tại thị trường (ATM). Tuần trước, MicroStrategy bán 452.487 cổ phiếu STRK, thu về 45,2 triệu USD, với 20,57 tỷ USD cổ phiếu STRK còn lại để phát hành. Công ty cũng bán 286.101 cổ phiếu STRF, thu về 28,6 triệu USD, với 1,98 tỷ USD còn lại trong chương trình này. Không có cổ phiếu phổ thông loại A (MSTR) nào được bán trong tuần qua, với 18,63 tỷ USD vẫn còn trong chương trình ATM.

Phần lớn nguồn vốn cho các thương vụ này đến từ đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi không thời hạn Stride (STRD) trị giá 1 tỷ USD. STRD mang cổ tức cố định 10% mỗi năm, không tích lũy và không thể chuyển đổi. Trong khi đó, STRK là cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi với cổ tức cố định 8% mỗi năm, còn STRF không thể chuyển đổi và cung cấp cổ tức tích lũy cố định 10% mỗi năm.

Chương trình ATM cho STRK (21 tỷ USD) và STRF (2,1 tỷ USD) nằm ngoài kế hoạch “42/42” của MicroStrategy, nhằm huy động 84 tỷ USD thông qua phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi để mua Bitcoin đến năm 2027, tăng từ kế hoạch “21/21” ban đầu trị giá 42 tỷ USD sau khi phần vốn cổ phần cạn kiệt.

Saylor đã úp mở về thương vụ mua Bitcoin tiếp theo khi cập nhật công cụ theo dõi mua Bitcoin của MicroStrategy hôm Chủ nhật.

Trước đó, từ 2/6 đến 8/6, MicroStrategy mua thêm 1.045 BTC với giá 110,2 triệu USD, trung bình 105.426 USD mỗi Bitcoin, đưa tổng sở hữu lên 582.000 BTC. Gần đây, nhịp độ mua Bitcoin của công ty chậm lại khi chuyển trọng tâm từ chương trình ATM cổ phiếu phổ thông sang cổ phiếu ưu đãi không thời hạn, nhưng đợt mua mới này đánh dấu sự tăng tốc đáng kể.

Hiện có 228 công ty áp dụng mô hình kho bạc Bitcoin, bao gồm Twenty One được Tether hậu thuẫn, Nakamoto, Trump Media, và GameStop, cùng các công ty như Semler Scientific và KULR, theo mô hình tiên phong của Saylor và MicroStrategy. Cùng ngày, công ty đầu tư Nhật Bản Metaplanet cũng công bố mua thêm 1.112 BTC, nâng tổng sở hữu lên 10.000 BTC.

Vốn hóa thị trường 104,7 tỷ USD của MicroStrategy giao dịch ở mức cao hơn đáng kể so với giá trị tài sản ròng Bitcoin, dù một số nhà đầu tư vẫn lo ngại về mức định giá vượt giá trị tài sản ròng và các chương trình mua Bitcoin đa dạng của công ty. Tuần trước, các nhà phân tích tại ngân hàng tài sản số Sygnum cho rằng lượng Bitcoin ngày càng tăng của MicroStrategy và các công ty tích lũy Bitcoin khác có nguy cơ khiến Bitcoin trở thành “không phù hợp” cho dự trữ ngân hàng trung ương, làm suy yếu tính chất tài sản trú ẩn an toàn. David Duong, Trưởng phòng Nghiên cứu Toàn cầu của Coinbase Institutional, cũng cảnh báo rằng mua Bitcoin bằng đòn bẩy của các công ty có thể gây “rủi ro hệ thống” trong dài hạn, dù áp lực này hiện tại còn hạn chế.

Tuy nhiên, Saylor vẫn tự tin vào sức bền của MicroStrategy. Trong cuộc phỏng vấn gần đây với Financial Times, ông khẳng định cấu trúc vốn của công ty được thiết kế để chịu được mức giảm 90% giá Bitcoin kéo dài 4-5 năm nhờ kết hợp vốn cổ phần, trái phiếu chuyển đổi và các công cụ ưu đãi, dù thừa nhận cổ đông sẽ “chịu thiệt” trong kịch bản này. Các nhà phân tích tại Bernstein cũng cho rằng với mức nợ thấp và không có khoản thanh toán nào đến hạn trước năm 2028, đòn bẩy tài chính của MicroStrategy vẫn trong tầm kiểm soát.

Cổ phiếu MSTR đóng cửa tăng 0,8% vào thứ Sáu ở mức 382,87 USD, trong tuần Bitcoin giao dịch tương đối ổn định bất chấp biến động từ căng thẳng địa chính trị Israel-Iran. MSTR hiện tăng 1,6% trong giao dịch trước giờ mở cửa thứ Hai và tăng 27,6% từ đầu năm.